2018金融硕士考点讲解：五大利率决定理论解读下篇

  金融五大利率理论包含马克思的利率决定理论、古典的利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金理论和IS—LM 模型的利率决定五个理论，是金融硕士考研的基础知识点。聚英考研信息网将带大家来进行分点学习，今天为大家归纳凯恩斯利率理论、可贷资金理论和IS-LM 模型的利率三个考点的相关重点内容，希望对大家有所帮助。

 

 

  1.凯恩斯利率理论

  （1）凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。凯恩斯学派的利率理论是一种货币理论。流动性偏好利率理论认为，利率决定于货币数量和一般人的流动性偏好两个因素。

  （2）凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，货币的需求量起因于三种动机。即交易动机、预防动机和投机动机。

  （3）前两种动机的货币需求是收入的递增函数，记为M1=L1(Y)。投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为M2=L2(r)。货币总需求Md=L1(Y)+ L2(r)。货币总供给为为Ms(Ms由货币当局决定)，当Md=Ms 时可以求均衡利率re。当利率非常低时，市场就会产生未来利率会上升的预期，这样货币投机需求就会达到无穷大，这时无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”。

  2.可贷资金理论

  由英国的罗伯逊和瑞典的俄林倡导。他们一方面反对传统经济学对货币因素的忽视而将利率的决定仅限于实际因素;另一方面又批评凯恩斯只强调货币供求而否定实际因素在利率决定中的作用。按照可贷资金理论，借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷资金需求来自某期间的投资流量和该期间人们希望保有的货币余额;借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。用公式表示，有：

  DL=I+ΔM D

  SL=S+ΔM S

  式中，DL 为借贷资金的需求;SL 为借贷资金的供给;ΔM D 为该时期内货币需求的改变量;ΔM S 为该时期内货币供应的改变量。显然，作为借贷资金供给一项内容的货币供给与利率呈正相关关系;而作为借贷资金需求一项内容的货币需求与利率则呈负相关关系。就总体来说，均衡条件为：I+ΔM D =S+ΔM S

  3.IS—LM 模型的利率决定

  由英国经济学家希克斯首先提出、美国经济学家汉森加以发展而形成IS—LM 模型, 充分考虑了收入在利率决定中的作用, 从而促进了利率决定理论的发展。 IS—LM 分析模型, 是从整个市场全面均衡来讨论利率的决定机制的。

  该模型的理论基础有以下几点:

  ( 1) 整个社会经济活动可分为两个领域, 产品领域和货币领域。在产品领域中要研究的主要对象是投资 I 和储蓄 S , 在货币领域中要研究的主要对象是货币需求 L 和货币供给 M。

  ( 2) 产品领域均衡的条件是投资I=储蓄S, 货币领域均衡的条件是货币需求 L = 货币供给 M , 整个社会经济均衡必须在实际领域和货币领域同时达到均衡时才能实现。

  ( 3) 投资是利率r的反 函数, 即I( r) ; 储蓄是收入Y的增 函数, 即 S( Y)。货币需求可按不同的需求动机分为两个组成部分 L1 和 L2 , 其中, L1是满足交易与预防动机的货币需求, 又是收入的增函数, 即 L1 ( Y) ;而 L2 是满足投机动机的货币需求, 它是利率的反函数, 即 L2 ( i) 。即货币需求 L = L1 + L2; 货币供给 M 在一定时期由货币当局确定, 因而是经济的外生变量。

  4.相关习题练一练

  例1：在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求理论曲线移动的因素有？

  ①收入效应  ②财富  ③流动性  ④价格水平效应

  A.①②  B.②③  C.①④  D.①③④

  答案：B

  例2：可贷资金理论是由__等人在“古典”利率理论上提出的。

  ①罗伯森  ②希克斯  ③费雪  ④俄林

  A.①③  B.①④  C.①②  D.③④

  答案：A

  例3：凯恩斯认为利率水平主要取决于？

  ①货币供给  ②货币需求  ③投资  ④储蓄

  A.①②  B.③④  C.①②③  D.②③④

  答案：B

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